黑金教父 第10章 第十章 财源(2) (第4/5页)

用度的意思，就是基金在不提供保证金的前提下，可

    以凭着信用度在证交所从事5000股的透支性交易。信用度的累加往往意味着一家基金所能支配的杠杆额度的累加，是很重要的东西。

    投机永远都是风险最高但受益最大的投资活动，PAI基金掌握的资金翻倍远远满足不了李再安的胃口，他的下一步计划就是在“违约银行贷款预期收益证券”这个很特殊的领域内展开一场投机。

    相比起一般的投机行为，在这个领域内投机风度更高，因为它是一种非生即死的投机行为，只想在保本范围内小赚一笔的人打死都不会到这个领域里来。

    严格说起来，这是一种国际上不允许存在的金融交易，因为涉及交易的目标往往都是遭受国际制裁的国家的银行，比如说此前的伊拉克。在海湾战争之前，伊拉克因为遭受国际制裁，其国债几乎到了一分不值的地步，在这个时候，一些甘冒风险同时背景强大的风投机构便会蜂拥而至，趁超低价位对该国国债进行抄底。像这类国家性的债务往往数额巨大，一两家风投机构没办法吃进足以产生决定性价值的国债数额，所以他们也要进行集资，这种集资行为便是违约银行贷款预期收益证券交易的一种形式。

    在海湾战争期间，包括摩根在内的风投集团在超低价位吃进了620亿美元的伊拉克国债，如果伊拉克被彻底打垮，萨达姆最终倒台，新上台的政*府极有可能推翻这些国债的合法性，那样的话，这笔投资就算是彻底赔进去了，一分都捞不回来。但现实是，萨达姆没有倒台，战争后，就有了石油换食品的计划，而要将这个计划付诸实施，伊拉克必须优先偿还此前欠下、被那些风投集团买走的国债，这批外债连本带息加起来，摊到伊拉克